Претензии относительно невыполнения или неподобающего выполнения форвардного контракта могут предъявляться исключительно эмитенту такого форвардного контракта.
Продавец форвардного контракта не может передать (продать) обязательства по этому контракту другим лицам без согласия покупателя форвардного контракта.
Покупатель форвардного контракта имеет право без согласования с другой стороной контракта в любой момент к окончанию срока действия (ликвидации) форвардного контракта продать такой контракт любому другому лицу, включая продавца такого форвардного контракта.
Срок отмечается в договоре (биржевом контракте). Наибольшая длительность этого срока также регулируется биржей в Правилах биржевой торговли.
К сделкам на срок относятся также биржевые сделки с товаром, который находится в дороге, а также с товаром со следующим поступлением. Характерной особенностью сделки на срок является то, что договоры такого рода можно многократно перепродавать на бирже вплоть до момента окончательной поставки товара.
Учитывая юридический способ обеспечения выполнения выделяются биржевые сделки с закладной. Особенностью этого вида соглашений является то, что кроме основных предметов соглашений к их содержанию входит и содержание другого договора -- договора закладной. Он заключается в том, что в момент заключения основного договора один контрагент выплачивает другой стороне, определенную договором как закладная. Следовательно, относительно этого сделки кроме основного действует также договор закладной.
В зависимости от лица залогодателя этот вид биржевой сделки имеет два подвида: соглашение с закладной на куплю (залогодателем является покупатель) и соглашение с закладной на продажу (залогодателем является продавец). Ещенко С. Биржа: задачи и функции. // Экономика Украины. 1994г. №3- C. 25-17
В случае невыполнения должником обеспеченного закладной обязательства удовлетворения имущественных требований кредитора проводится за счет залоговой суммы. В случае спора это происходит по решению биржевого арбитража.
Одним из видов биржевых соглашений на срок являются фъючерсные сделки, предметом которых являются стандартные биржевые контракты на стандартизированный товар с предопределенным сроком выполнения, но по цене, установленной на день заключения контракта.
Фьючерский контракт определяется Законом Украины «О налогообложении прибыли предприятий» как стандартном документе, который удостоверяет обязательство приобрести (продать) ценные бумаги, товарах или средствах в определенное время и на определенных условиях в будущем, с фиксацией цен на момент выполнения обязательств сторонами контракта.
При этом любая сторона фьючерского контракта имеет право отказаться от его выполнения исключительно при наличии согласия другой стороны контракта или в случаях, определенных гражданским законодательством. Яворська О. Проблеми законодавчого визначення діяльності на ринку цінних паперів // Вісник Львівського університету. Сер. Юридична. -2000. -Вип: 35. - С.287-290
Покупатель фьючерского контракта имеет право продать такой контракт на протяжении срока его действия другим лицам без согласования условий такой продажи с продавцом контракта.
Особенности фъючерской сделки заключаются в том, что:
* предметом фьючерского сделки является купля-продажа биржевого контракта на определенный товар, а не реального товара;
* предмет контракта и сам контракт должны быть стандартными (в том числе относительно количества и качества товара, способа установления цены и тому подобное), поскольку это необходимо для поддержки биржевого обращения фьючерсов;
* биржевый контракт (предмет фъючерса) заключается при условии, что он имеет указанное биржей стандартное место поставки, но может свободно продаваться и покупаться на бирже на протяжении всего срока своего действия (к определенному биржей «ликвидационному сроку»);
* особенностью прав продавца фъючерса является возможность обратного его выкупа по биржевому курсу (ценой фьючерского рынка) в любой момент к окончанию ликвидационного срока. Со своей стороны, покупатель имеет право свободной продажи фъючерса по такому же курсом и к тому же сроку.
Таким образом, фьючерс, имея стандартное место поставки, является предметом биржевой купли-продажи на протяжении срока его действия. Обращение фьючерсов обеспечивают биржевые спекулянты фьючерсами. Как участники биржевых торгов, они присваивают разницу между ценой каждого фъючерса (ценой фьючерского рынка) и реальной ценой на товар на момент выполнения фъючерса.
Коммерческая идея фъючерса заключается в страховании как продавца, так и покупателя от неблагоприятного колебания цен на данный товар.
Продавец реального товара имеет возможность в зависимости от курса цен реального и фьючерского рынков выкупить контракт и продать товар по цене, более выгодной, чем цена контракта.
Покупатель, если он не заинтересован в цене контракта на день его выполнения, может продать его на бирже. Купля-продажа фьючерсов с целью страхования от неблагоприятного колебания цен на биржевый товар на протяжении срока их действия называется хеджированием.
Следующим видом биржевых соглашений является опцион, то есть стандартный документ, который удостоверяет право приобрести (продать) ценные бумаги (товары, средства) на определенных условиях в будущем, с фиксацией цены на время заключения такого опциона или на время такого приобретения по решению сторон контракта. Мельник В.А. Ринок цінних паперів. - К.: ВІРА-Р, 1998. - 290с.
Первый продавец опциона (эмитент) несет безусловное и безотзывное обязательство относительно продажи ценных бумаг (товаров, средств) на условиях заключенного опционного контракта.
Любой покупатель опциона имеет право отказаться в любой момент от приобретения таких ценных бумаг (товаров, средств).
Претензии относительно неподобающего выполнения или невыполнения обязательств опционного контракта могут предъявляться исключительно эмитенту опциона.
Опцион может быть продан без ограничений другим лицам на протяжении срока его действия.
ГЛАВА 2 ПРАВИЛА БИРЖЕВОЙ ТОРГОВЛИ
Украинская универсальная товарная биржа /далее УУТБ/ служит для создания необходимых условий участникам биржевых торгов в их проведении в рамках действующего законодательства и настоящих правил.
Правила биржевой торговли являются основным документом, регламентирующим порядок подготовки и проведения биржевых торгов, оформления заключенных на них сделок, а также применения санкций к участникам торгов при нарушении этих правил.
Изменения и дополнения к правилам утверждаются решением Биржевого комитета.
Правила являются обязательными для всех бирж, на которые распространяется действие постановления Кабинета Министров Украины от 26.09.95г. N 768 "Про заходи щодо розвитку ринку сільськогосподарської продукції в Україні". Постановления Кабинета Министров Украины от 26.09.95г. N 768 "Про заходи щодо розвитку ринку сільськогосподарської продукції в Україні".
2.1. Биржевые торги и их участники. Биржевыми являются торги, гласно или публично проводящиеся в торговом зале УУТБ павильона Национального выставочного центра.
В биржевых торгах принимают участие:
брокеры, представляющие брокерские фирмы /конторы/, имеющие право ведения брокерской деятельности на бирже или действующие на основании доверенностей членов биржи;
биржевые брокеры - персонал УУТБ, являющиеся ведущими торгов в товарных секциях и регистрирующие устное согласие брокеров на заключение сделок;
старший биржевой брокер - сотрудник биржи, организующий
работу биржевых брокеров и контролирующий правильность исполнения их обязанностей;
помощники брокеров и биржевых брокеров - персонал брокерских фирм и биржи соответственно, имеющие право находиться в торговом зале, но не обладающие полномочиями на осуществление биржевых сделок. В день биржевых торгов в операционном зале могут присутствовать директор, один брокер и один помощник от каждой брокерской конторы, зарегистрированной на бирже.
В брокерской яме имеет право находиться только один представитель брокерской конторы. При торговле в товарных секциях в каждой секции может присутствовать один брокер с помощником, причем в яме может находиться только один представитель брокерской конторы.
При проведении открытых торгов по решению Биржевого комитета состав участников биржевых торгов определяется исполнительной дирекцией биржи. Биржевые торги в операционном зале обслуживает один биржевой брокер /с помощниками/.
Участники биржевых торгов не имеют права решать вопросы или делать объявления, не относящиеся к данным торгам, во время работы товарных секций. Каждый участник биржевых торгов обязан иметь при себе соответствующий его статусу пропуск, доступный для визуального наблюдения ответственными за проведение торгов лицами. Ещенко С. Биржа: задачи и функции. // Экономика Украины. 1994г. №3- C. 25-17
Кроме участников биржевых торгов в операционный зал допускаются:
Президент УУТБ, вице-президент и ответственный член Биржевого комитета, имеющие право вмешательства в ход ведения торгов;
персонал УУТБ, учредители и члены биржи /их представители по доверенностям/;
лица, присутствие которых в торговом зале разрешено дирекцией биржи, Президентом, Вице-президентом и ответственным членом Биржевого комитета, не имеющие права осуществлять сделки, а также прямо или косвенно вмешиваться в процесс биржевых торгов;
посетители, входная плата для которых за один биржевой день составляет 200 000 крб. /оплата производится по перечислению на расчетный счет биржи/.
Дирекция УУТБ обеспечивает осуществление пропускного режима и идентификацию участников торгов. Дирекция УУТБ устанавливает время работы в торговом зале, определяет порядок торгов, порядок размещения брокеров и оповещает участников торгов о времени проведения торгов.
При необходимости дирекция УУТБ может принимать решение о сертификации брокерских контор. Участниками биржевых торгов могут быть только члены биржи. Ещенко С. Биржа: задачи и функции. // Экономика Украины. 1994г. №3- C. 25-17
2.2 Биржевой товар и биржевые сделки. На бирже участниками биржевых торгов осуществляется приобретение, продажа и обмен товарной массы, обладающей качественной однородностью и взаимозаменяемостью, не требующей дополнительно согласования технических характеристик, по ценам, складывающимся на основе текущего состояния спроса и предложения.
К свободной продаже на товарной бирже может быть представлена продукция, реализуемая предприятиями и организациями в соответствии с Законодательством Украины самостоятельно. Продукция, представляемая на биржу, должна соответствовать установленным стандартам. В случае частичной утери потребительских качеств, эти сведения должны быть известны всем участникам биржевого торга. В необходимых случаях может организовываться экспертиза образцов товара. Операции с ценными бумагам, имущественной недвижимостью, оказание услуг и выполнением работ, а также другими типами контрактов совершаются на основании настоящих Правил и действующего законодательства Украины.
К биржевым торгам допускается сельскохозяйственная продукция стандартного качества, являющаяся реальным товаром, в также стандартные контракты на эту продукцию, которые допущены биржей к торгам в установленном порядке.
Биржевые сделки - это сделки, которые заключаются на УУТБ между брокерскими фирмами, зарегистрированными на ней, в результате биржевых торгов, в порядке, установленном настоящими Правилами, и подлежащие исполнению вне биржи. Содержание биржевой сделки, за исключением наименования товара, количества, цены, места нахождения товара, срока исполнения и формы расчетов являются коммерческой тайной и не подлежат разглашению. Биржевая сделка считается заключенной с момента ее регистрации на УУТБ в установленном порядке. В случае, если одна из сторон уклоняется или отказывается оформить и зарегистрировать сделку, то ее действия расцениваются как нарушение Правил биржевой торговли и к ней применяются санкции, указанные в разделе IX настоящих Правил. Оформление заключаемых на бирже сделок производится брокерами с предоставлением торговых листов и биржевых контрактов, либо других документов, принятых к обороту на бирже. О товарной бирже. Закон Украины от 10 декабря 1991 г.// Ведомости Верхов. Рады Украины 1992.-№ 10.- Ст. 139
На УУТБ заключаются биржевые сделки в соответствии с действующим законодательством. При сделках с наличным товаром исполнение состоит в том, что продавец передает /приказывает передать/ покупателю проданные товары в место, указанное покупателем при заключении сделки в указанный срок.
При срочных сделках исполнение состоит в том, что организация-продавец передает товары в определенный срок в будущем в собственность организации-покупателя, а тот обязуется принять и оплатить товары по установленным договорами условиям и ценам.
Биржевые сделки, в зависимости от поручения клиента брокерской конторы, могут заключаться с их исполнением:
- по цене покупки /продажи/ товара, зафиксированной в момент заключения сделки /по текущей биржевой цене дня/;
- по цене покупки /продажи/ товара не выше /ниже/ заданной;
- когда цена покупки /продажи/ товара достигает определенной /пороговой/ величины;
- по цене покупки /продажи/ товара на определенную дату;
- по цене покупки /продажи/ товара на момент поставки;
- по справочной цене, зафиксированной на момент открытия или закрытия биржи.
Цены на бирже формируются свободно. Их уровень определяется на каждый вид сельскохозяйственной продукции соотношением спроса и предложения. Ценой биржевого договора является цена, которая сложилась в результате гласно проведенных торгов и зафиксирована биржевым брокером. Котировочная цена - это цена, определенная котировочной комиссией биржи путем анализа биржевых договоров, цен продавцов и цен покупателей на основе единых критериев и специальных методов. Ещенко С. Биржа: задачи и функции. // Экономика Украины. 1994г. №3- C. 25-17
Котирование официальное проводится по отношению к ценам биржевых сделок на определенные биржей группы сельскохозяйственной продукции стандартного качества с единым базисом поставки после каждого биржевого торга. Процесс определения официальной котировальной цены предусматривает объективную оценку колебания цен на протяжении биржевого дня. Котирование вне официальное /справочное/ проводится на основании анализа всех цен /спроса, предложений, договоров/ с учетом оценки котировочной комиссии конъюнктуры спроса и предложения по трем направлениям:
- по ценам продавцов /котировочная цена предложения/,
- по ценам покупателей /котировочная цена спроса/,
- по наиболее типичной на бирже в определенный период времени цене на конкретный вид /группу/ товара /котировочная цена биржи/.
Справочное котирование может проводиться на основании итогов нескольких биржевых торгов.
Данные котирования не могут быть обжалованы членом биржи и изменены по решению Биржевого комитета. Решением котировочной комиссии биржа имеет право устанавливать граничные уровни колебания цен на товары, которые официально котируются на бирже, отклонения от которых дает основание для прекращения торга по данному виду товара.
Уровень цен для закупки сельскохозяйственной продукции и продовольствия на государственные нужды должен определяться с учетом средневзвешенных цен по результатам предыдущих торгов.
2.3 Порядок подготовки и проведения биржевых торгов. Юридические и физические лица, желающие купить или продать товар и имеющие на это право, подают письменную заявку брокеру, не позднее, чем за 2 суток до биржевых торгов.
Заявка может быть передана по биржевому информационному каналу с обязательным соблюдением установленной формы.
При неполном предоставлении информации заявка к работе не принимается. Одновременно с заявкой подаются такие документы:
а) на продажу:
- справка сертифицированного склада о наличии заявленного количества сельскохозяйственной продукции;
- сертификат качества независимой инстанции по контролю за качеством сельскохозяйственной продукции;
- справка о выполнении проавансированной части государственного контракта или об отсутствии такого контракта /в соответствии с постановлением Кабинета Министров от 26.09.95 N 768/;
- гарантии поставки.
В случае, когда продукция находится не на сертифицированном складе, продавец предоставляет копию договора с сертифицированным складом на принятие указанного товара и обеспечения его хранения и отгрузки, или вносит гарантийный взнос /минимальная сумма взноса - один необлагаемый минимум/. Постановления Кабинета Министров Украины от 26.09.95г. N 768 "Про заходи щодо розвитку ринку сільськогосподарської продукції в Україні".
В случае необходимости биржа может требовать от продавца предоставление других документов.
б) на покупку:
- документы об оплате бирже гарантийного взноса /залога/ 50% от суммы контракта по котировочным ценам.
В заявке обязательно указывается срок ее действия. На основании заявок формируется бюллетень /прайс-лист/ продажи и покупки на данный биржевой торг, позиции которого являются основанием для объявления информации брокером, который ведет торги.
Брокерские фирмы /брокеры/ предоставляют заявки в информационно-справочный отдел Биржи для их регистрации и ввода в банк данных Биржи. Дирекция Биржи устанавливает минимальный объем одной заявки. Заявки, не предоставленные в установленный срок, не включаются в прайс-лист.
Наличные товары, требующие немедленной реализации /в течение одного биржевого дня/, выставляются на торги без предварительного ввода заявки в банк данных Биржи, путем ее подачи в информационый отдел не позднее, чем за 1 час до их начала и последующей оплатой в устанавливаемом дирекцией размере.
Неразборчиво или неаккуратно оформленные заявки Биржей не принимаются. Брокер может снять выставленный товар, а также изменить указанную в заявке информацию не позднее чем за 1 день до начала торгов. При снятии товара в день торгов, но не позднее чем за 1 час до их начала, взимается оплата, в размере, установленном дирекцией Биржи.
