В настоящее время, “SETINFO” классифицированы на 2 основные группы в соответствии с тем как используются данные:
1. Данные, которые требуют дальнейшего анализа (`Datafeed')
2. Данные, которые проанализированы SET (“SETSMART”)
SET установила полностью «Автоматизированную Систему для Фондовой биржи Таиланда» в апреле 1991 года, которая делает торговлю более эффективной и равноправной. В этой системе доступны два основных метода торговли: Автоматический Заказ, Соответствующий и сделки Put-Through.
1. Метод автоматического заказа представляет собой процесс соотношения заказа по цене и времени, без человеческого вмешательства. После того как маклерские конторы с помощью электроники посылают распоряжения о продаже или о покупке из своих офисов на универсальной компьютер SET, «Автоматизированная Система» ставит заказы в очередь согласно приоритету "цена, а потом время". Это означает, что заказы сначала сгруппированы согласно цене, с имеющей приоритет самой выгодной ценой. Тогда, в пределах каждой ценовой группы, заказы выстроены согласно времени. В условиях процесса соотношения, есть два метода: непрерывный аукцион и залповый аукцион.
Непрерывный аукцион работает в течение регулярных торговых сессий. «Автоматизированная Система» непрерывно соотносит распоряжения о покупке или о продаже, и в то же самое время подтверждает каждую выполненную сделку через терминал члена (брокера).
Залповый аукцион используется в вычислении цен на момент открытия и закрытия биржи. Этот метод позволяет брокерам проверить их заказы, которые стоят в очереди для бы соответствовать цене в определенное время, которая производит увеличить торговые объемы определенной акции.
2. Сделки Put-Through
«Автоматизированная Система» также позволяет брокерам рекламировать интересы на покупку или продажу, объявляя запрашиваемые цены или предложение. Тогда члены биржи могут иметь дело непосредственно друг с другом, или от имени их клиентов или от себя. Цены могут быть подкорректированы в течение переговоров; следовательно, реальная цена может отличаться от предложенной ранее. После окончания переговоров, дилеры должны послать результаты к «Автоматизированной Системе».
Рабочие дни биржи совпадают с рабочими днями банков, обычно с понедельника до пятницы. Каждый день проводятся две торговых сессии: утренняя и дневная.
Таблица 3
Расписание работы Фондовой биржи Таиланда
9.30 T1 | 12.30 | 14.00 | T2 | 16.30 | T3 | 17.00 | |||
До открытия I | |||||||||
Торговая сессия I | |||||||||
Пауза | |||||||||
До открытия II | |||||||||
Дневная сессия II | |||||||||
Залповый аукцион | |||||||||
Внеурочная торговля | |||||||||
Закрытие рынка |
Торговая сессия | Метод торговли | Замечания | ||
До открытия I | 9:30 - T1 | Залповый аукцион | Т1 это примерное время между 9:55 и 10:00 для определения цены на утреннюю сессию. | |
Утренняя сессия | Т1 - 12:30 | АОМ, РТ | ||
Пауза | 12:30 - 14:00 | - | - | |
До открытия II | 14:00 - Т2 | Залповый аукцион | Т2 это примерное время между 14:25 и 14:30 для определения цены на дневную сессию. | |
Дневная сессия | Т2 - 16:30 | АОМ, РТ | Торговая система прекращает выполнение сделок в 16:30, но заказы могут котироваться до закрытия рынка (Т3). | |
16:30 - Т3 | Залповый аукцион, РТ | Т3 это примерное время закрытия между 16:35 и 16:40 для определения цены на конец дня. | ||
Внеурочная торговля | Т3 - 17:00 | РТ | Торговая система позволяет только сделки РТ. |
*АОМ - Метод автоматического заказа,
РТ - Сделки Put-Through.
Чтобы гарантировать активную, справедливую и организованную торговлю ценными бумагами и предоставить инвесторам быстрый доступ к информации, Фондовая биржа Таиланда требует, чтобы все компании прошедшие процедуру листинга выполняли те правила, которые гарантируют точное, адекватное, и своевременное распределение данных, необходимых для принятия решений. SET контролирует все действия фирм прошедших процедуру листинга по средством установленных инструкций.
Листинг ценных бумаг: при рассмотрении заявления на листинг Фондовая биржа, использует количественные и качественные критерии, например хорошие операционные результаты, операционная непрерывность, злоупотреблений служебным положением, надлежащих внутренних средств управления и квалификаций управления. Эти стандарты также применимы к распределению маленького пакета акций, предназначенного для торговой ликвидности ценных бумаг.
Требования по раскрытию информации: фирмы прошедшие процедуру листинга обязаны раскрывать любую финансовую информацию, которая может затронуть решения инвесторов и акционеров. Существую два обязательных вида раскрытия информации:
1. Периодические, типа ежеквартальных финансовых отчетов, ежегодных финансовых отчетов, Формы 56-1 и годовые отчеты.
2. Непериодические, типа отчетов по выплате дивидендов или упущений, увеличения капитала, инвестиций, закупок или продаж существенных активов, слияния компаний и консолидации, и т.д.
Компании должны опубликовывать такую информацию через Систему Раскрытия Информации SET, на тайском и на английском языке, по крайней мере, за один час до того, как открывается каждая торговая сессия, или после завершения торгового дня.
Поддержание Статуса Компаний прошедших листинг: чтобы поддерживать статус прошедших листинг в SET, фирмы должны поддержать определенные стандарты относительно ликвидности реализуемых ценных бумаг.
Делистинг компаний: критерии и условия делистинга устанавливаются, для защиты акционеров. Делистинг акций может быть классифицирован на 2 типа:
1. Принудительный делистинг - SET принимает решение о том, что фирма не удовлетворяет критериям, требуемым для листинга компаний и прекращает котировки его ценных бумаг. Делистинг могут вызвать три различные ситуации:
1.1. Операции и финансовое состояние компании не соответствуют критериям SET, например было существенное уменьшение активов, прекращении или почти прекращении функционирования компании. В любом из этих обстоятельств, фирма имеет двухлетний период для восстановления.
1.2. Компания нарушает или не в состоянии выполнить инструкции SET, например ложное раскрытие информации, подделка финансового отчета, отказ назначить контрольные комитеты в пределах необходимого периода, SET, может рассмотреть условия возможного делистинга.
1.3. Компания может быть ликвидирована или прекратить свою деятельность. В этих случаях, SET может рассмотреть вопрос о возможном делистинге.
2. Добровольный делистинг - собрание директоров компании и акционеры самостоятельно принимают решение о делистинге. Чтобы осуществить процедуру делистинга, компания должна получить одобрение не меньше чем три четверти голосов всех выпущенных акций компании, без голосов "против" от более чем 10 % всех выпущенных акций.
Все участники биржи должны следовать закон, выполнение этого требования контролирует Комиссия по ценным бумагам и биржам. Согласно закону всем инвесторам необходимо уплачивать налоги правительству, в следующей таблице приведены основные принципы налогообложения на фондовой бирже Таиланда.
Таблица 4
Налоги для тайских и иностранных инвесторов, работающих в Таиланде
Тип дохода (доход от прямых инвестиций на SET) | Ставка налога | |
Доходы от прироста капитала | ||
v Розничный инвестор v Юридический инвестор | · Без налога · Только подоходный налог корпораций | |
Дивиденды | ||
v Розничный инвестор | · 10 % если дивиденды получены от листингованной компании с ограниченной ответственностью; · 10 %, если налогоплательщик получил дивиденды от взаимного фонда. | |
v Юридический инвестор | · 10% если налогоплательщик не листингованная компания; · Нет налога если это листингованная компания и дивиденды получены от взаимного фонда или тайской компании; · Если у налогоплательщика минимум 25% акций компании выплачивающей дивиденды. | |
Процентный доход | ||
v Розничный инвестор | · 15% налог | |
v Юридический инвестор | · 1%; · Нет налога, если проценты получены от коммерческого банка. |
Таблица 5
Налогообложение иностранных инвесторов
Тип дохода (доход от прямых инвестиций на SET) | Ставка налога | |
Доходы от прироста капитала | ||
v Розничный инвестор v Юридический инвестор | · Нет налога; · Необходимо задекларировать всю прибыль на SET для уплаты по специальной ставке налога. | |
Дивиденды | ||
v Розничный инвестор v Юридический инвестор | · 10% | |
Процентный доход | ||
v Розничный инвестор v Юридический инвестор | · 15% |
Приложение 1
Основные моменты тайского Рынка Капитала
2004 | 2005 | 2006 | ||
Компании имеющие лицензию | ||||
Компании Ценных бумаг | 39 | 41 | 41 | |
Компании Управления Актива | 17 | 18 | 18 | |
Компании с венчурным капиталом | 2 | 2 | 2 | |
Предложение Ценных бумаг | ||||
Обыкновенные акции, (млн. Я) | 122,114 | 146,152 | 158,571 | |
Правительственные долговые ценные бумаги, (млн. Я) | 1,217,049 | 1,769,786 | 2,178,866 | |
Корпоративные долговые ценные бумаги, (млн. Я) | 291,429 | 922,239 | 1,282,209 | |
Иностранные бонды, (млн. Я) | - | 7,000 | 9,100 | |
Фондовый рынок | ||||
Фондовая биржа Таиланда | ||||
SET индекс | 668.10 | 713.73 | 679.84 | |
Количество листингованных компаний | 440 | 468 | 476 | |
Капитализация рынка, (млн. Я) | 4,521,895 | 5,105,113 | 5,078,705 | |
Среднедневной объем торговли, (млн. Я) | 20,508 | 16,454 | 16,281 | |
Иностранные инвесторы | ||||
- объем покупок/продаж в процентах, (%) | 21 | 28 | 34 | |
- чистый объем торговли, (млн. Я) | 5,612 | 118,542 | 83,446 | |
Рынок альтернативного инвестирования | ||||
MAI индекс | 188.07 | 158.23 | 193.43 | |
Количество листингованных компаний | 24 | 36 | 42 | |
Капитализация рынка, (млн. Я) | 11,703 | 14,314 | 21,810 | |
Среднедневной объем торговли, (млн. Я) | 140 | 147 | 113 | |
Иностранные инвесторы
| ||||
- объем покупок/продаж в процентах,(%) | 2 | 2 | 3 | |
- объем чистых продаж, (млн. Я) | 34 | 109 | 332 | |
Рынок облигаций | ||||
Тайская Ассоциация Рынка облигаций | ||||
Общий индекс возврата гос облигаций | 147.42 | 147.07 | 155.10 | |
Количество зарегистрированных ценных бумаг | 628 | 733 | 1,517 | |
Объем обращения, (млн. Я) | 2,402,257 | 3,122,739 | 3,951,315 | |
Среднедневной объем торговли, (млн. Я) | 12,120 | 15,856 | 28,622 | |
- объем покупок и продаж в процентах, (%) | ||||
- между дилерами | 24 | 23 | 30 | |
- между дилерами и клиентами | 76 | 77 | 70 | |
BEX | ||||
Количество зарегистрированных ценных бумаг | 39 | 92 | 578 | |
Объем обращения, (млн. Я) | 194,854 | 770,464 | 3,141,965 | |
Общий объем торговли, (млн. Я) | 643 | 335 | 256 | |
Рынок производных ценных бумаг | ||||
Тайская фондовая биржа фьючерсов | ||||
Сумма открытых позиций, (число контрактов) | - | - | 7,601 | |
Среднедневной объем торговли, (число контрактов) | - | - | 1,204 | |
Управление активами | ||||
Взаимные фонды | ||||
Число фондов | 416 | 584 | 716 | |
Стоимость чистых активов, (млн. Я) | 484,979 | 775,392 | 1,040,697 | |
Частный фонд | ||||
Число фондов | 1,529 | 1,392 | 1,235 | |
Стоимость чистых активов, (млн. Я) | 134,751 | 142,557 | 147,534 | |
Сберегательный фонд | ||||
Число фондов | 556 | 542 | 525 | |
Стоимость чистых активов, (млн. Я) | 305,462 | 345,896 | 390,928 | |
Венчурный фонд | ||||
Число юридических лиц | 2 | 2 | 2 | |
Зарегистрированный капитал, (млн. Я) | 460 | 460 | 460 |
Заключение
В данном реферате было рассказано о структуре финансового рынка Таиланда. Тайский финансовый рынок имеет широкую инфраструктуру, поэтому здесь рассказывается о деятельности основных ее институтов.
Как видно из реферата, несмотря на свою недолгую историю по сравнению с фондовым рынком развитых стран (Великобритании, США), Тайский фондовый рынок насчитывает большое количество различных институтов и множество видов продуктов.
Основу деятельности финансового рынка, конечно же, составляет тайская фондовая биржа, однако, большое значение также приобретают и внебирживые системы, электронные торговые системы.
Для правильного функционирования рынка в Таиланде создана Комиссия по ценным бумагам и биржам.
Список использованной литературы
1. www.sec.or.th
