Электронный рынок Таиланда
p align="left">Все эмитируемые ценные бумаги могут быть классифицированы следующим образом:

1. Акции

2. Долговые Ценные бумаги

3. Иностранные долговые обязательства

4. Варранты

5. Секъюритизация выпуск ценных бумаг государством под обеспечение будущими налоговыми поступлениями; как правило, имеются в виду налоговые поступления конкретного вида

Кроме того, согласно правилам программы «фондовый опцион для сотрудников» (Employee Stock Option Program (ESOP)), ценные бумаги могут делиться на:

1. ESOP тайских компаний

2. ESOP иностранных компаний

Перед предложением ценных бумаг публике, продавцы, которые могут быть компаниями или существующими акционерами, должны подать регистрационное заявление и проспект эмиссии Комиссии по ценным бумагам и биржам, чтобы дать время инвесторам изучить всю информацию. Однако если предложение не затрагивает широкую публику подавать такие документы не обязательно.

После предложения ценных бумаг для продажи широкой публике, компании должны гарантировать размещение ценных бумаг в соответствии с инструкциями Комиссии по ценным бумагам и биржам и непрерывно раскрывать информацию относительно процесса размещения.

Слияния и поглощения проводятся на основании законов «о Компаниях с ограниченной ответственностью» и «о Ценных бумагах и биржах». Поглощение компании может быть осуществлено через приобретение акций, слияния компаний или приобретение активов. Закон определяет термин "поглощение" как владение пакетом акций, равным или превышающим 25 % выпущенных акций компании. Любое лицо, которое приобретает 25% и более акций пролистингованной компании, обязано провести тендерное предложение для остальной части выпущенных акций.

Регулирование осуществляется в соответствии с «Кодексом по проведению поглощений» основанным на принципах полного и точного раскрытия всей информации. Чтобы гарантировать, что требования по раскрытию информации были выполнены, «Кодекс по проведению поглощений» требует, чтобы организатор тендера нанял финансового советника для проведения финансовой проверки. За искажение или сокрытие любой информации Комиссия по ценным бумагам и биржам может применить административные санкции к финансовому советнику.

Сроки и условия по приобретению контрольного пакета акций должны быть совместимыми с требованиями «Кодекса по проведению поглощений». Все акционеры должны получить одинаковые предложения, при этом им необходимо дать, по крайней мере, 25 рабочих дней для принятия решения. Цена, предлагаемая в условиях по приобретению контрольного пакета акций не должна быть меньше чем цена, заплаченная любому акционеру в пределах периода 90 дней.

Определения брокерской и дилерской деятельности можно найти в законе «О ценных бумагах и биржах» (статья 4). В данном законе также говорится о том, что данный вид деятельности может осуществляться только с теми компаниями, которые получили лицензию от Министерства Финансов по рекомендации Комиссии по ценным бумагам и биржам.

Любое лицо, осуществляющее операции с ценными бумагами без лицензии может быть оштрафовано на сумму от 200 000 до 500 000 батов или заключено под стражу на срок от 2 до 5 лет.

Право получить лицензию имеет:

1. компания, которая получила одну или две лицензии на работу брокером и/или дилером и/или андеррайтером и желает получить еще одну;

2. компания с нормальным финансовым состоянием в течение трех предыдущих лет.

Условия регулирования брокерской/дилерской деятельности:

1. Финансовая достаточность

A. Достаточная ликвидность капитала. Дневной оборот капитала должен составлять от 15 до 20 млн. бахт.

B. Защита клиента. Капитал и активы клиентов должны быть отделены от таковых самого брокера.

C. Отчетность. Брокеру необходимо вести книги учета по всем совершенным сделкам. При этом, отчетность за 2 последних года должна храниться в легкодоступном мечте, а за 5 последних лет в архиве. Информация относительно жалоб клиентов должна сохраняться полностью и быть легко доступна.

SEC так же регулирует деятельность компаний занимающихся доверительным управлением активами (взаимные фонды, частные фонды, венчурные фонды, фонд управления производными ценными бумагами). Регулирование деятельности таких компаний может быть разделено на 2 части: регулирование деятельности фондов и наблюдение за управляющими компаниями. Что касается наблюдения за управляющими компаниями, SEC требует от компании демонстрации их готовности к управлению, как персоналом, так и проводимыми операциями, для того чтобы повысить уверенность членов компании и предотвратить убытки, которые могут быть нанесены активам компании. Управляющая компания должна удовлетворять требованиям предъявляемым SEC, например, типам активов и ценных бумаг, пределов инвестирования. Менеджер компании должен быть зарегистрирован SEC и иметь в наличии сертификат CFA диплом выдается Ассоциацией инвестиционного менеджмента и исследований или обладать уровнем CISA Присваиваемая. Ассоциацией аудиторов электронных информационных систем лицам, сдавшим специальные экзамены 1 или выше и пройти курсы «Менеджер фонда» организуемые Ассоциацией Инвестиционных Компаний Управления (AIMC).

А что касается регулирования деятельности фондов, SEC особое внимание уделяет справедливому отношению к членам фонда. Фонд должен быть зарегистрированным юридическим лицом. Согласно закону, фонд контролирует комитет фонда, атак же он имеет полномочия назначать менеджера фонда. Однако, закон не определяет в деталях обязанности комитета фонда. В результате Комиссия по ценным бумагам и биржам имеет, устанавливают правила управления, которые определяют основные обязанности комитета фонда.

Таблица 10

Кого и как регулирует SEC

Кого

Как

1. Лицензированные корпорации и физических лиц, проводящие операции с ценными бумагами, деривативами, или осуществляющих следующие виды деятельности:

§ Брокерскую, дилерскую и андеррайтинговую деятельность;

§ управление взаимным фондом;

§ управление капиталом предприятия;

§ консалтинг по инвестициям в производные ценные бумаги;

§ депонирование ценных бумаг операции РЕПО;

§ междилерский брокер;

§ аналитика и маркетинговые услуги.

Агентства оценки кредитоспособности.

Главные акционеры/руководители компаний ценных бумаг.

· Лицензирование и утверждение стандартов SET.

· Выпускает правила и инструкции для проведения операций с ценными бумагами.

· Предоставление лицензий корпорациям и физическим лицам на проведение операций.

· Мониторинг раскрываемой информации, для сверки соответствия финансового состояния и адекватности капитала существующим нормативам.

· Проводит текущие и специальные исследования в целях выявления нарушений законодательства.

· Разрешает возникшие противоречия вследствие жалоб.

Лиц имеющих отношение к выпуску и предложению ценных бумаг:

· Финансовых советников

· Оценщиков собственности

· Аудиторов

· Представителей держателя облигаций

· Устанавливает соответствующие квалификационные стандарты.

· Устанавливает стандарты для осуществления операций.

· Осуществляет мониторинг соответствия установленным нормативам.

· Осуществляет изучение документов, подготовленных финансовыми советниками, оценщиками собственности и аудиторами.

· Разрешает возникшие противоречия вследствие жалоб.

Эмитентов ценных бумаг и компании прошедшие листинг

· Издает правила и инструкции, касательно выпуска ценных бумаг и их размещению.

· Разрешает выпуск ценных бумаг и публичное размещение.

· Контролирует раскрытие информации.

· Контролирует законность действий.

· Контролирует и обновляет базу данных компетентных руководителей.

· Рассматривает жалобы на злоупотребление служебным положением и нарушение указанных правил и инструкций.

Таиландскую Фондовую биржу производных

· Утверждает правила и инструкции, а так же поправки к таким правилам и инструкциям.

· Контролирует операции с ценными бумагами.

· Утверждает новые виды предоставляемых услуг.

Расчетно-клиринговую палату, центральный депозитарий и регистратора ценных бумаг

Предоставляет лицензии, утверждает инструкции, контролирует операции, и удостоверяется в адекватности капитала.

Ассоциации осуществляющие операции с ценными бумаги

Предоставляет лицензии, регистрирует ассоциации и их инструкции.

Диаграмма 10

Сотрудничество с организациями

SEC активно способствует международному сотрудничеству, поддерживает внутрирегиональное взаимодействие рынков капитала, укрепляет доверие инвесторов к Тайскому рынку, увеличивает его соответствие мировым стандартам.

IOSCO

С учетом мер и усилий, «Комиссии по ценным бумагам и биржам», в продвижении регионального сотрудничества среди регуляторов рынка капитала, а так же соответствия международным стандартам, Генеральный секретарь «Комиссии по ценным бумагам и биржам», Тайрачэй Фуванатнаранабалу, был переизбран на должность Председателя Азиатско-Тихоокеанского Регионального Комитета IOSCO (APRC) на второй срок, во время 31-ой Ежегодной Конференции IOSCO в Гонконге в июне 2006 года.

Совместно с региональным руководством, Генеральный секретарь продолжит его работу. Его основной задачей является поддержание стратегических целей, установленных IOSCO, особенно в аспекте международной сети сотрудничества через Многосторонний Меморандум о Понимании (MMoU) и достижения рекомендованных IOSCO «Целей и Принципов Регулирования Ценных бумаг».

Комиссия по ценным бумагам и биржам вошла в состав IOSCO MMoU. После заключения соглашения SEC необходимо снять все ограничения относительно международного сотрудничества, для того что бы удовлетворить всем требованиям MMoU и вступить в полноправные члены ISOCO к 2010 году. Достижение статуса полноправного члена ISOCO - это главный шаг вперед, для укрепления международной активности тайского рынка капитала.

Целевая группа Выполнения (Implementation Task Force)

Другое важное условие IOSCO для Комиссии по ценным бумагам и биржам - активная причастность к Целевой группе Выполнения, образованной для того, чтобы контролировать выполнение Принципов IOSCO среди членов. Принципы представляют собой методы, которые формируют основы для эффективного регулирования ценных бумаг, учитывая разновидности способы регулирования рынка. Как член целевой группы, Комиссия по ценным бумагам и биржам активно участвовала на организованных встречах и симпозиумах.

Отношения с АSЕАN

Форум Рынка Капитала АSЕАN (ACMF) был учрежден в 2004 году. Это форум высокого уровня, организованный для членов ASEAN, для обсуждения общих проблем рынка капитала.

В августе 2006 года, Комиссия по ценным бумагам и биржам принимала гостей 5-го ACMF в Бангкоке. На повестке дня была тема установления совместных инструкций и стандартов среди членов ACMF, для облегчения международной мобилизации фондов и торговли ценными бумагами. Форум обсуждал вопросы по следующим направлениям:

(1) раскрытие информации;

(2) бухгалтерский учет и аудит;

(3) сравнительные оценки кредитоспособности;

(4) правила продажи ценных бумаг;

(5) установление общих правил и стандартов квалификаций и лицензирования профессиональных участников рынка капитала.

Комиссия по ценным бумагам и биржам подчеркнула важность сотрудничества с иностранными регуляторами. В 2006 году, Комиссия по ценным бумагам и биржам подписала ряд двусторонних «Меморандумов о Понимании» (MoUs) с тремя регулирующими агентствами:

- 12 марта, с Dubai Financial Authority, осознавая большой потенциал Dubai Financial Services Center (Финансовый Центр Услуг) стать финансовым центром Ближнего Востока;

- 17 июля, с Israel Securities Authority, которая обладает хорошим информационным механизмом управления;

- 24 ноября, с государственной Комиссией по Ценным бумагам Вьетнама, чтобы продвинуть сотрудничество в регионе и исследовать возможность влива инвестиций через фондовые биржи страны, экономика которой растет быстрыми темпами ( на сегодняшний день по уровню ВНП Вьетнам находится на втором после Китая месте в Азии.

Всего, Комиссия по ценным бумагам и биржам подписала MoUs с 13 странами. Хронологически, ими являются Гонконг, Малайзия, Чили, Тайвань, Австралия, Бразилия, Аргентина, Южная Африка, Шри-Ланка, Индонезия, Объединенные Арабские Эмираты, Израиль и Вьетнам.

Сотрудничество и взаимная помощь, особенно в области информационного обмена может внести свой вклад в усовершенствование регулирования рынком в соответствии с международными стандартами, что является основой для инвестиций в Азии. В 2006 году, Комиссия по ценным бумагам и биржам разместила 28 официальных и неофициальных запросов на получение информации от иностранных регуляторов и других организаций, чтобы помочь их работе по выявлению неправомерных действий, главным образом относительно не имеющих лицензию операций с ценными бумагами («котельная» Комната, в которой работают дилеры по ценным бумагам. / холодное посещение Практика звонков или визитов брокера к потенциальному клиенту без предварительной договоренности, исключительно по инициативе брокера; в ряде стран данная практика ограничена или даже запрещена.). Комиссия по ценным бумагам и биржам получила кооперативные ответы от иностранных коллег на шесть запросов.

В сентябре 2006, Комиссия по ценным бумагам и биржам совместно с Национальным Комитетом по Корпоративному Управлению (NCGC), SET и тайский Институт Ассоциации Директоров (IOD) совместно провели азиатский Круглый стол на тему «Корпоративное Управление 2006» в Бангкоке. В нем принимало участие более 150 делегатов, которые играют большую роль в продвижении корпоративного управления в Азии.

Представители Института Директоров Восточно-Азиатской Сети (IDEA Net) поделились идеями того, как определить роль директоров компании в продвижении корпоративного управления и поделились информацией социологических исследований. Сравнительные результаты показали, что уровень корпоративного управления тайских компаний прошедших листинг находятся на одном уровне с их региональными коллегами, особенно в областях раскрытия информации и справедливого отношении к акционерам. К тому же, тайские компании, прошедшие листинг, должны в дальнейшем усилить контроль за распределением обязанностей среди директоров компаний.

В этом отношении, IOD вынуло план действий относительно непрерывного усовершенствования данной ситуации.

В 2006 году, Комиссию по ценным бумагам и биржам посетил мэр Лондона во время своего официального визита в Таиланд. Комиссию по ценным бумагам и биржам посещали и другие международные гости и высокопоставленные делегации от торговых сообществ, финансовых организаций и агентств по ценным бумагам из Великобритании, Южной Кореи, Индонезии, Замбии, Мадагаскара, Вьетнама, Мьянмыr и других стран. Такие встречи не только усиливают международное сотрудничество и роль Комиссии по ценным бумагам и биржам на мировом рынке, но также и предоставляют возможность будущего сотрудничества в продвижении глобальных рынков капитала.

Список использованной литературы

1. www.sec.or.th

Страницы: 1, 2, 3



Реклама
В соцсетях
рефераты скачать рефераты скачать рефераты скачать рефераты скачать рефераты скачать рефераты скачать рефераты скачать