p align="left"> рассчитанные на базе показателей коэффициенты должны определять существенные (значимые) особенности деятельности предприятия;

эти коэффициенты должны в возможно меньшей степени дублировать друг друга.

Рекомендуется использовать девять коэффициентов, характеризующих финансовое состояние предприятия, объединенных в четыре группы: достаточность собственных ресурсов, ликвидность активов, рентабельность производства, оборачиваемость средств.

Коэффициенты, характеризующие достаточность собственных ресурсов:

- коэффициент обеспеченности собственными средствами (К1) - характеризует наличие собственных оборотных средств у заемщика, необходимых для его финансовой устойчивости. Коэффициент рассчитывается как отношение разности между источниками собственных средств и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов и стоимости оборотных средств предприятия.

- коэффициент соотношения заемных и собственных средств (коэффициент финансового рычага) (К2) - позволяет оценить степень обеспеченности заемщика собственным капиталом и его относительную зависимость от привлеченных средств. Коэффициент рассчитывается как отношение общей кредиторской задолженности к источникам собственных средств.

- коэффициент доли дебиторской задолженности (К3) показывает, какую часть ликвидных активов составляет дебиторская задолженность. Он рассчитывается как отношение суммы дебиторской задолженности и отгруженных товаров к денежным средствам, расчетам и прочим активам. Данный коэффициент весьма актуален для российской действительности, так как при возможных задержках платежей со стороны дебиторов ликвидность этой части активов уменьшается пропорционально доле дебиторской задолженности.

Коэффициенты, характеризующие ликвидность активов:

- коэффициент текущей ликвидности (покрытия) (К4) дает возможность установить достаточность ликвидных активов для погашения краткосрочных обязательств и может использоваться для оценки допустимых объемов кредитования данного заемщика. Он рассчитывается как отношение оборотных средств к срочным обязательствам (краткосрочным банковским кредитам, краткосрочным займам и кредиторской задолженности).

- коэффициент срочной ликвидности (К5) предназначен для оценки способности заемщика оперативно высвободить из оборота денежные средства и погасить краткосрочные долговые обязательства. Он рассчитывается как отношение наиболее ликвидных активов к срочным обязательствам.

Коэффициенты, характеризующие рентабельность:

- коэффициент рентабельности продаж (К6) отражает эффективность хозяйственной деятельности заемщика и рассчитывается как отношение балансовой прибыли к выручке от реализации за вычетом налогов.

- коэффициент рентабельности производственных фондов (К7) отражает относительную эффективность их использования и рассчитывается как отношение балансовой прибыли к средней за отчетный период стоимости основных средств и материальных активов. Снижение значения данного коэффициента может свидетельствовать об ухудшении структуры основных средств, о затоваривании готовой продукции и т.д.

Коэффициенты, характеризующие оборачиваемость средств:

- коэффициент оборачиваемости оборотных средств (К8) характеризует эффективность использования оборотных активов и рассчитывается как отношение выручки от реализации продукции за вычетом налогов к средней за отчетный период стоимости оборотных средств.

- коэффициент оборачиваемости запасов (К9) показывает скорость, с которой запасы переходят в разряд дебиторской задолженности и рассчитывается как отношение затрат к средней за отчетный период стоимости запасов и затрат. Как правило, чем выше оборачиваемость запасов, тем эффективнее ими управляют.

Определение кредитоспособности потенциального заемщика

Анализ финансового состояния клиента не может рассматриваться как часть кредитного анализа до тех пор, пока по результатам расчета не будет дан ответ на вопрос, можно ли клиенту давать ссуду и если да, то на какую сумму. Для того, чтобы анализ финансового положения клиента стал элементом кредитного анализа, банку необходимо не только сформировать систему показателей, но и сравнить полученные значения коэффициентов с нормативными значениями.

В качестве нормативных значений целесообразно использовать среднеотраслевые коэффициенты, с помощью которых финансовое состояние конкретного предприятия сравнивается с другими подобными предприятиями этой же отрасли. Такой подход не идеален, но с точки зрения применимости для кредитного анализа имеет преимущества. Во-первых, он позволяет получить объективную картину финансового состояния предприятия на фоне всей отрасли. Во-вторых, сами по себе среднеотраслевые коэффициенты могут стать инструментом кредитного анализа с точки зрения рационального использования финансовых ресурсов, направляемых банком в те или иные сферы экономики.

Определение кредитного рейтинга (класса) заемщика.

Для определения лимитов кредитования достаточно распределить заемщиков по трем классам. Для этого по каждому коэффициенту устанавливается величина отклонения расчетного значения от нормативного. Таким образом, ко второму классу относятся предприятия, значения коэффициентов которых совпадают со среднеотраслевыми (с учетом допустимых отклонений), к первому - со значениями коэффициентов выше средних, к третьему классу - ниже средних. Для коэффициента финансового рычага (К2) действует обратная зависимость. Журнал «Банковское дело», №10, 2000г.

После классификационной оценки расчетных коэффициентов производится их оценка в баллах. Количество баллов по каждому коэффициенту определяется как произведение значений класса и удельного веса данного коэффициента. Вес коэффициента является показателем его значимости в той доле суммарной оценки класса заемщика, которую он будет занимать. При таком подходе коэффициенты одной группы будут иметь одинаковые или близкие веса. Суммарный же объем девяти показателей должен составить 100%.

При определении удельных весов коэффициентов отрасли лучше разделить на две группы в зависимости от доли основных фондов в активах:

производственные предприятия с высоким удельным весом основных фондов в активах;

предприятия и торгово-посреднические с высоким удельным весом оборотных средств в активах.

Для второй группы предприятий значения коэффициентов оборачиваемости выше, чем коэффициентов, связанных с характеристикой работы основных фондов, а для первой группы предприятий - наоборот, значение коэффициентов, связанных с характеристикой работы основных фондов выше, чем коэффициентов оборачиваемости. Авторы статьи рассчитали значения удельных весов по каждому коэффициенту на основе анализа коэффициентов по балансам реальных предприятий, относящихся к различным отраслям промышленности (таблица 1).

Таблица 1.

Коэффициенты	Удельный вес (Ui)	Класс (Кл Зi)	Баллы (KлЗi х Ui)
	Производственная деятельность	Торгово-посредническая деятельность
К1	12	10	[1;3]
К2	11	10	[1;3]
К3	8	8	[1;3]
К4	13	11	[1;3]
К5	11	13	[1;3]
К6	13	15	[1;3]
К7	13	9	[1;3]
К8	9	12	[1;3]
К9	9	12	[1;3]
	Ui = 100		KлЗi х Ui

Проведенная оценка по финансовым показателям позволяет определить по количеству набранных заемщиком баллов его относительную кредитоспособность и отнести заемщика к той или иной категории по степени надежности. Категория заемщика, по сути дела, является итоговой классификацией (группировкой) заемщиков на основании оценки финансовых показателей. Подобная градация заемщиков необходима для снижения рисков путем дисконтирования балансовой стоимости активов заемщиков.

Авторами статьи были определены диапазоны значений дисконтирующих коэффициентов для двух видов деятельности по группам ликвидности (таблица 2).

Таблица 2.

Коэффициенты дисконтирования активов

Класс заемщика	Группа ликвидности активов
	ГЛ1	ГЛ2	ГЛ3	ГЛ4
Производственная деятельность
1	0,750	0,650	0,550	0,050
2	0,700	0,600	0,450	0,045
3	0,650	0,500	0,400	0,040
4	0,600	0,450	0,380	0,030
Торгово-посредническая деятельность
1	0,800	0,700	0,600	0,150
2	0,750	0,650	0,550	0,130
3	0,700	0,600	0,500	0,110
4	0,650	0,550	0,450	0,090

Определение лимита кредитования.

Расчет лимита кредитования заемщика производится на основе данных баланса предприятия, в котором отражены ликвидные активы, являющиеся основным источником погашения задолженности. Для определения суммы ликвидных средств активы заемщика делятся на четыре группы (ГЛ): быстро-, средне-, медленно- и труднореализуемые. Для каждой группы к сумме ликвидных средств применяются свои поправочные коэффициенты, определяемые исходя из класса заемщика с учетом его отраслевой принадлежности.

При этом сумма краткосрочных обязательств (Sко), учитывающая кредиты банков, прочие займы и кредиторскую задолженность предприятия в анализируемом отчетном периоде, рассчитывается по строкам баланса.

В дополнение к анализу балансовых показателей модель предусматривает возможность корректировки лимита кредитования в зависимости от факторов, которые трудно поддаются формализации. Оценка влияния указанных факторов на кредитоспособность и лимит кредитования потенциальных заемщиков производится эмпирически путем классификации этих факторов, присвоения им числовых значений, выраженных в баллах, и включения их в модель.

• 2.3 Обеспечение кредита.

Виды обеспечения кредита.

Проблема обеспечения кредита коммерческого банка далеко не нова. По мере развития общественного производства растет не только ее актуальность, но и сложность нахождения приемлемых для практики решений. Развитие технологий и возрастание сложности производственных систем, вовлекая в оборот все большее количество капитала при каждом обновлении цикла создания продукции, не обеспечивают при этом ни адекватного увеличения конкурентоспособности данной продукции, ни повышения вероятности успешного развития бизнеса в целом. Серьезное влияние на изменение качества обеспечения кредита во времени оказывает внешняя, по отношению к данному бизнесу, деловая среда, которая в России имеет свои специфические отличия от существующих в странах с развитой рыночной экономикой. При долгосрочном кредито-вании необходимо получить чет-кое представление о вероят-ном изменении качества обес-печения во времени. Надо проанализировать, что может произойти с данным обес-печением через год или даже нескольких лет. Здесь многое будет зависеть от ряда факто-ров: вид обеспечения; кем оно предоставлено; форма и конк-ретное содержание; условия кре-дитного договора; возможные сопутствующие условия предос-тавления обеспечения и т.п.

Возможна ситуация, когда ка-чество обеспечения доходит до нуля, то есть происходит фак-тическая потеря обеспечения. В жизни ситуация, при которой поручитель отказался от своих обязательств или исчез, а га-рант обанкротился, не редкость не только для России. И чем больше срок кредитования, тем выше вероятность наступления подобного неблагоприятного для банка события.

Что же касается такого рас-пространенного вида обеспе-чения, как залог, то, как пра-вило, его качество также сни-жается во времени. Однако возможны случаи возрастания стоимости заложенного имуще-ства и повышения качества залога по сравнению с момен-том заключения кредитного до-говора. Такое может произой-ти с недвижимостью, ценными бумагами, драгоценными метал-лами и другим имуществом. Но это скорее исключение из пра-вила.

Банкир должен опираться в принятии сложных стратегических реше-ний не на чувство доверия к клиенту, а на свою уверенность в успехе реализации данного проекта. Это, в свою очередь, подразумевает как хорошее по-нимание банкиром существа ре-ализуемого данным заемщиком проекта, так и наличие необ-ходимых знаний для анализа и самостоятельной оценки перс-пектив его практической реа-лизации. В этом случае бан-ковским специалистам необхо-димо руководствоваться более широкими, чем обычно приня-то, представлениями о видах обеспечения долгосрочных кре-дитов и их качестве.

Виды обеспечения, которые могут приниматься в расчет кредито-ром при принятии решения о выдаче долгосрочного кредита предприятию показаны на рисунке 1.

Рисунок 1. Виды обеспечения кредита.

Виды обеспечения кредитов образуют две группы. В одну группу входят традиционно принятые в банковской практи-ке виды обеспечения. Условно их можно назвать имуществен-ными видами обеспечения, по-скольку за ними всегда стоит конкретное имущество в мате-риальной либо в денежной форме. Для практической реа-лизации данных видов создана хорошая правовая основа. Их правовое регулирование содер-жится в нормах Гражданского кодекса РФ. Более того, обес-печению исполнения обяза-тельств посвящена специальная глава, содержащая ста-тьи, где достаточно подробно изложены императивные нормы, которые должны соблюдаться сторонами. Согласно Кодекса, исполнение обяза-тельств может обеспечиваться неустойкой, залогом, удержанием имущества должника, поручительством, банковской га-рантией, задатком и другими способами, предусмотренными законом или договором.

Очевидно, что не все из указанных способов имеют одинаковое значение для обес-печения долгосрочных инвести-ционных кредитов, с другой стороны, законодатель оставил возможность субъектам кредит-ной сделки использовать в ка-честве обеспечения другие спо-собы. Тем самым фактически коммерческому банку дается право разрабатывать и пред-лагать заемщикам различные подходы, позволяющие опреде-лить и получить обеспечение, которое бы дало банкирам до-статочную уверенность в успе-хе данного проекта.

Другая группа видов обеспе-чения, как правило, не может быть оценена конкретной де-нежной суммой, которую кре-дитор может получить в случае невозврата ссуженной стоимо-сти или неполучения платы за кредит. Более того, некоторые виды обеспечения вообще не-возможно отделить от предпри-ятия, реализующего инвестици-онный проект, и продать или передать в натуре. Но получе-ние объективной информации о состоянии этих видов обес-печения дает банковским спе-циалистам возможность доста-точно надежно судить о веро-ятности успешной реализации инвестиционного проекта. По-этому такую группу видов обес-печения можно назвать инфор-мационной.

Внутри этой группы можно выделить две подгруппы, отно-сящиеся к разным, хотя и вза-имосвязанным объектам.

Первая подгруппа -- извест-ные в маркетинге и ценообра-зовании конкурентные преиму-щества высокого порядка, ко-торые приобрела компания за время своей работы на рынке к настоящему моменту. В де-ловом мире эти преимущества, если они есть у компании, яв-ляются не только ее достиже-ниями, но и залогом будущих достижений на рынке. Усиле-ние подобных преимуществ, как правило, свидетельствует о росте кредитоспособности ком-пании, ослабление же -- об ухудшении финансового поло-жения и снижении кредитоспо-собности. Получение объективной ин-формации о динамике конку-рентных преимуществ позволя-ет судить о компании не хуже, чем анализ ее денежных пото-ков, но с той разницей, что конкурентные преимущества -- это более стабильные показа-тели во времени. Они склады-ваются годами и десятилетия-ми и резко не меняются, чего нельзя сказать о значениях кон-кретных денежных потоков, ко-торые могут резко возрасти или совсем иссякнуть за короткий промежуток времени.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11

Голосование

Как вы оцениваете работу нашего сайта? Отлично Хорошо Нормально Плохо Результаты